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环球观焦点:分析人士:尿素长线保持空头思路

2023-03-23 22:28:09来源:期货日报


(资料图片)

近期,尿素市场受情绪主导较明显,呈现横盘窄幅整理态势。市场人士表示,尿素现货市场正处于供需博弈中,短期内价格难有大幅下跌驱动,因此期货盘面下方空间也相对有限。

中原期货能化分析师王朝瑞告诉记者,近期尿素现货主流厂家出厂报价处于窄幅整理,基本一周内下调20—40元/吨,再补涨10—30元/吨,平均预收维持在一周水平。因此,在订单支撑下价格暂未出现大幅波动,但从现货市场成交价格与出厂价格比较来看,部分区域的倒挂现象依旧存在。

“3月中下旬至4月尿素厂家检修计划较多,且目前部分企业已按照计划陆续停车。上周新疆、内蒙古等地区部分尿素厂家检修或减量,本周初市场传言山西晋城地区尿素厂因环保产生不同程度的限产。”光大期货资源品分析师张凌璐表示,多重因素影响下,行业生产水平已连续两周下调。截至3月23日,尿素行业整体开工率为71.39%,周环比下滑2.92个百分点,气头企业开工率为72.02%,周环比下滑0.95个百分点,煤头企业开工负荷率为71.19%,周环比下滑3.56个百分点。尿素周度日均产量也从两周以前的17.02万吨高位回落至本周的15.97万吨,供应端压力明显缓解。

据王朝瑞介绍,进入3月中旬之后,春耕肥与小麦返青肥需求转弱,目前工业需求占比增加,其中又以复合肥的高氮肥生产为主。复合肥企业执行前期订单,受下游经销商对原料端的谨慎心态影响,提货相比往年较慢,这也导致复合肥企业采购节奏放缓,多是根据提货进度排产以及采购原料。夏季高氮肥需求尚有时间,春夏肥的“空档”使得需求连续性偏弱,对订单成交也有影响。

“从工厂走货情况来看,各家订单也都较为充足,工厂挺价底气仍存。通过与贸易商以及尿素企业交流,普遍对尿素后市走势偏悲观,但具体什么时候跌下来,暂时也都是走着看着,库存基本维持低位水平,多以销定采。” 中财期货能化分析师柳林分析称,综合来看,市场短期并不具备大幅降价动能,接下来需求旺季过后,需求端能否继续支撑现货价格坚挺还需观察。

“此外,从国际市场看,最新一轮印标结果量价均不及预期,且我国供货数量为零。印标未给市场带来有效支撑,加上近期国际尿素价格持续下调,市场悲观情绪也依旧存在。”张凌璐说。

展望后市,王朝瑞称,国际价格走低,让国内货源从以往“价格洼地”成为“价格高地”,日产偏高以及成本偏弱都对国内需求起到抑制作用,盘面也一直处于贴水状态。短期尿素或延续区间振荡,对于上游企业来说,在需求拉动基差收窄后,可逐渐布局空单。

在张凌璐看来,目前尿素现货市场处于供需博弈中,短期价格难有大幅下跌驱动,因此期货盘面下方空间也相对有限。全球宏观情绪修复,国内商品市场情绪集体受益,尿素期货价格跟随性走强。后期走势将回归基本面主导,而基本面主导则主要体现在后期东北等地区农业需求方面的支撑。加上当前盘面深度贴水,不排除后期基差向上修复动能,但需关注国际尿素市场动态、尿素成本变化以及国内天气情况对需求的影响。

柳林认为,短期尿素仍呈现窄幅振荡走势。在需求支撑下,工厂报价依旧表现较为坚挺,上有预期压制,下有需求支撑,价格仍在需求与供应预期间博弈。期货方面,短期2305合约大概率将维持2400—2600元/吨区间波动,可尝试高抛低吸策略。长期走势仍偏空,价格重心将呈现阶段性下移,若后市价格出现反弹,可关注2307、2309合约做空机会。

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