创新药担纲反弹急先锋 医药主题基金迎来暖春
2023-02-06 11:29:25来源：证券时报网
去年四季度至今，经过了调整的医药基金终于回暖。
从投资区域来看，布局港股的基金回暖幅度更大，其中重仓创新药领域的基金表现尤为出色。有业内人士分析，众多细分板块中，创新药或将成为未来医药行业最大的主题，也是最确定的投资方向。“随着疫情对行业的扰动逐步减弱，相关公司将会回到长期增长的趋势中。医药行业的长期增长逻辑没有发生根本性的变化，创新依然是行业成长最为重要的驱动力。”
(资料图片仅供参考)
医药主题基金见涨
近期，Wind分类下的医药指数在4个月的时间内涨近20%，板块内个股普涨，而Wind分类下118只医药主题基金平均涨幅达到12%，涨幅超三成的则有两只基金，其中国金鑫意医药消费涨幅最高，达35.01%；广发沪深港医药次之，涨幅为32.51%。此外，还有11只基金涨超两成，广发老将吴兴武一扫前期阴霾，所管3只基金均跻身前十。去年四季度以来，有70余只基金涨幅为个位数，排名垫底也是唯一一只收益告负的基金，是金鹰医疗健康产业，下跌约0.93%。
值得一提的是，上述领涨基金的前十名，平均规模仅有10.1亿元，涨幅最高的国金鑫意医药消费规模仅为4.65亿元，圆信永丰医药健康、兴华创新医疗6个月持有与东财创新医疗6个月定开等3只基金更是规模仅有数千万元的“迷你基”。
“顶流”方面，被市场熟知的葛兰代表作、规模达600多亿元的中欧医疗健康，去年四季度以来涨幅为15.65%，葛兰所管的另一只中欧医疗创新则涨逾20%；赵蓓旗下工银瑞信前沿医疗涨超9%，表现中规中矩；万民远的融通健康产业与池陈森的安信医药健康分别涨超17%、7%。
港股成为中流砥柱
上述涨幅居前的医药主题基金，做对了什么？
以吴兴武所管基金为例，从持仓来看，他旗下绩优基金的权重股不仅受益于沪深医药股的回暖，还抓住了港股力度更大的反弹。比如，截至2022年末，广发沪港深医药第二大持仓股为药明生物，该股去年四季度大涨26.27%；第七大持仓股金斯瑞生物科技、第八大持仓股康龙化成均涨逾40%。这3只股票均为港股，且A股上市的康龙化成同期回升幅度大幅落后于港股。此外，上述3家公司均为创新药企，其中金斯瑞生物科技系生命科学研发与生产服务提供商，植根于基因合成技术，金斯瑞现已建立四大业务平台——生命科学服务及产品平台、生物医药合同研发生产(CDMO)平台、细胞治疗及工业合成生物产品平台。涨幅居前的中银创新医疗也是如此，该基金在去年三季度时就对重仓股进行重大调整，从国内的医药行业大幅转向港股医药股，并于四季度将上述金斯瑞生物科技加仓至第一大重仓股，截至去年末港股占据该基金前十重仓股中的七席。基金经理吴印、郑宁在四季报中表示，因为港股医药的投资性价比相对较高，尤其是Biotech公司，因此加大了对港股医药的高比例配置。两位基金经理认为，当前医药行业估值面、资金面已经见底，长期基本面无虞，短期基本面迎来复苏，政策面也在转暖，将继续维持对医药行业的高仓位配置。
创新药风口再起
从反弹幅度居前的个股及基金来看，无论是A股还是港股，创新药都在成为资金热捧的“香饽饽”。创新药研发具有高研发投入的特点，离不开持续的资金投入。近年来，随着一致性评价等新医改政策推进，创新成为医药行业发展主旋律，倒逼大批企业加大研发投入，加速布局创新药领域。因此，在经历了一场“寒冬”后，能从该赛道脱颖而出的公司，再次走进市场视野。有业内人士分析，创新药板块将迎来多重拐点，看好2023年行情。其中，一大原因是医保目录调整加大，支持医药创新。1月18日，国家医保局等两部门印发2022年版国家医保药品目录。新版目录调整继续支持国产创新药。据悉，本次有24个国产重大创新药品被纳入谈判，结果显示，奥雷巴替尼等20个国产重大创新药品谈判成功，成功率达83.3%，可见医保目录调整政策对创新药的支持力度。近期业绩同样出色的天弘医药创新，去年四季度也将配置重点转到创新药板块。去年四季度，该基金前十大重仓股中新进康龙化成、泰格医药、澳华内镜、金斯瑞生物等个股，其中康龙化成从此前的十名开外一跃升至第二大重仓股。康龙化成是一家领先的全流程一体化医药研发服务平台，业务遍及全球，致力于协助客户加速药物创新。根据弗若斯特沙利文的资料，按2018年的总收益计，公司是中国第二大医药研发服务平台及全球三大药物发现服务供应商之一。
基金经理郭相博在四季报中表示，创新方向可能成为未来医药行业最大的主题，也是最确定的投资方向。很多创新药都经历了较大跌幅，导致现在的股价已经远远低于价值。同时，未来随着创新药获批，整个创新板块的投资会从炒预期变成实实在在的产品贡献收入、贡献利润的过程，所以创新板块也是2023年重点关注的一个方向。
展望接下来的医药行情，葛兰在四季报中表示，随着疫情对于行业的扰动逐步减弱，相关公司将会回到长期增长的趋势中。医药行业的长期增长逻辑没有发生根本性的变化，创新依然是行业成长最为重要的驱动力。
“整体而言，短期市场波动难以避免，但中长期而言，我继续看好医药生物板块的配置价值。”葛兰称。
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