市场小幅回调！但向上趋势或已确立
2023-07-27 17:04:49来源：九方智投
7月26日，市场在经历了昨日的大涨后出现小幅回调，但调整幅度其实并不大，上证指数整日仅下跌0.26%，且拉出了较长的下影线，总的来看当前市场仍然存在向上的动能。
不过，中证1000指数本日跌幅相对较大，差一点就形成了“阴包阳”的形态，反映出中小盘指数仍然承压。
站在当前的时间点，基本可以确定年内的政策底已经出现，未来具体的稳增长政策将陆续推出，经济基本面也会逐步回暖，下半年市场或是震荡向上行情，与经济基本面相关度更高的大盘股表现可能相对占优。
(资料图片)
一、全球大类资产背离及分型情况
国内方面，本日上证指数小幅回调，但幅度不大，整日仅下跌0.26%，但中证1000指数跌幅相对较大。从技术上看，本日主要指数DIF、MACD指标继续回升，但并无背离信号出现。
债市方面，本日10年期国债期货超跌反弹，整日上涨0.20%。不过考虑到10年期国债期货MACD指标仍在下行，短期债市的调整风险仍然存在。汇率方面，本日离岸人民币汇率小幅贬至7.15附近，MACD指标基本走平，短期或维持震荡格局。
海外及商品方面，7月25日美股三大指数继续上涨，但考虑到此前纳斯达克指数已经出现了顶背离现象，短期内美股仍有调整风险。此外，7月25日法国CAC40指数继续下跌，顶背离现象被证实的可能性增加。
二、国内申万一级行业背离情况
7月26日A股各个行业涨跌分化，地产及消费板块继续领涨，而TMT板块领跌。从技术指标来看，本日计算机行业DIF指标转跌，底背离现象被化解的可能性增加。
三、K线形态及成交量
股指方面，7月26日A股再度缩量，整日成交不到8000亿元，在没有增量资金的情况下，市场的交易情绪仍然偏低。不过，本日上证指数K线拉出了较长的下影线，短期市场或仍有上涨动能。
国债期货方面，本日10年期国债期货超跌反弹，有回补昨日缺口的趋势，但成交量不及昨日。不过，短期内市场可能仍然存在一定的调整压力。
汇率方面，本日离岸人民币汇率小幅贬值至7.15附近，但K线拉出一定的长上影，继续贬值的动能不强，短期或维持震荡行情。
四、浪型判断
7月26日上证指数微跌，整体来看近两个月一直在一个箱体内震荡，昨日的上涨也并未有改变趋势的迹象，新一轮上涨行情的启动还需要时间确认。
7月26日，TMT板块再度下跌，其中计算机、通信、传媒行业跌幅均超2%，电子行业的跌幅也达到1.31%，中信TMT指数整日下跌1.73%。对比2013年走势来看，我们认为当前TMT板块可能处于主升浪4浪与5浪之间。
五、北向资金流入流出情况
7月26日，北向资金仍保持了净流入态势，整日小幅净流入5.15亿其中，沪股通整日净流入9.51亿元，而深股通整日净流出4.36亿元。
本报告由投资顾问撰写。投资顾问投资顾问：程伟（登记编号：A0740618080004）；李枭剑。
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